Lehman Brothers 파산으로 드러나는 CDO의 문제점

Lehman Brothers의 파산으로 Lehman Brothers가 스왑계약을 체결한 CDO가 청산에 들어 갔는데, 채권 투자자들이 담보의 우선순위를 확보하지 못한다는 판결이 미국에서 나왔다는 기사입니다. 영국에서는 시장의 예상대로 투자자들이 담보에 대한 우선순위를 확보했으나 미국의 법률에 따르면 우선순위 인정이 안된다고 합니다. 아직 확정된 것은 아니니 계속 추이를 봐야 겠지만, 만약 이 판결이 확정될 경우 합성 CDO 발행은 미국외의 지역을 이용해야 하고 기존의 발행된 funded CDO들은 swap counterparty 이상의 신용등급 부여는 어렵지 않겠냐는 전망이네요. 판결 결과에 따라 CDO 시장에 미칠 영향이 클 듯 합니다.

Lehman ruling creates new doubts for CDOs

By Aline van Duyn and Nicole Bullock

Published: February 9 2010 02:00 | Last updated: February 9 2010 02:00

Collateralised debt obligations, the complex debt securities linked to pools of risky mortgages and derivatives, have caused astronomical losses across the global financial system.

Many of the macroeconomic assumptions about house prices - and the likely default rates on mortgages - have turned out to be so wrong that the resulting losses for banks and insurance companies turned a financial crisis into a global economic disaster which continues to be felt to this day.

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